L’information fait autant de bruit qu’une fusée au décollage. D’après le média américain spécialisé The Information, SpaceX s’apprête à déposer, dans les prochains jours, son dossier d’introduction en Bourse auprès du régulateur américain des marchés. Par cette opération, l’entreprise spatiale d’Elon Musk, actuellement l’homme le plus riche du monde, pourrait mettre en vente pour 75 milliards de dollars de titres, un record. Mais que signifie réellement une telle opération et quelles seront les conséquences pour SpaceX et son riche patron ? On en a discuté avec Christophe Bourdajaud, fondateur d’IsoBourse et spécialiste des marchés financiers.
Qu’entend-on concrètement par « entrer en Bourse » ?
Ça veut dire qu’une entreprise ouvre son capital, qu’elle sort du domaine du privé pour aller chercher des capitaux sur le marché. Aujourd’hui, SpaceX appartient essentiellement à Elon Musk et quelques investisseurs privés. Demain, si la société arrive sur le marché, vous comme moi pourrons acheter des actions et en devenir officiellement propriétaires.
Quand une entreprise s’introduit en bourse, elle va chercher du cash. L’autre manière de le faire, c’est de demander un prêt bancaire, dont il faudra rembourser les intérêts s’il est accepté. Avec une introduction en Bourse, elle a l’avantage de récupérer de l’argent frais sans avoir à le rembourser avec des intérêts.
Qu’est-ce que ça change pour SpaceX ?
Quand une entreprise fait un prêt bancaire, son patron reste majoritaire, donc maître à bord. Aujourd’hui, Elon Musk, qui détient SpaceX, décide d’en distribuer une partie et, surtout, de ne plus être le seul à bord. Ce qui va changer, c’est que la société devra rendre des comptes aux gros actionnaires, aux grosses banques d’investissement. SpaceX sera donc tenue de publier ses comptes de façon régulière et publique. Les actionnaires seront les premiers employeurs car ils demandent qu’il y ait potentiellement des dividendes, que la société marche bien, que le cours de Bourse évolue positivement, qu’ils puissent en tirer des profits. C’est le marché qui dictera sa tendance.
SpaceX existe depuis 2002… Pourquoi entrer en Bourse maintenant ?
Pendant longtemps, Elon Musk a dit qu’il ne voulait pas coter SpaceX, il voulait que ça reste son bébé. Je pense que ce qui le motive à franchir le pas maintenant, c’est l’argent et l’intérêt de gros actionnaires, parce que la conquête spatiale est un panier percé qui nécessite des sommes monumentales.
Après, il aurait pu simplement ouvrir des parts du capital à titre privé. Mais quand on cote une entreprise en bourse, on va aussi chercher une forme de notoriété. Quand une société s’introduit à Wall Street, la cloche sonne, il y a tout un cérémonial, c’est le prestige. Ça va bien avec le personnage d’Elon Musk, je pense qu’il a la volonté d’être sur le toit du monde. Et ça, ça passe par dire qu’on va dans l’espace avec SpaceX, mais aussi, peut-être, dans les sphères très hautes des marchés américains.
Est-ce une bonne idée d’investir dans des actions SpaceX ?
Il ne faut pas y aller à l’aveugle. De par la renommée d’Elon Musk, sa fortune professionnelle et le fait qu’il s’agisse d’une entreprise du new space, les gens peuvent se dire que SpaceX va avoir un parcours boursier terrible et y aller les yeux fermés. Une introduction en Bourse, effectivement, c’est bien. Mais, par définition, je préfère aller investir plutôt sur une société existante, parce que je vais pouvoir observer ce qui s’est passé auparavant pour m’aider à éclaircir ce qui pourrait arriver dans le futur. Là, SpaceX, je n’ai aucune visibilité.
Je dis toujours que si vous voulez investir sur une introduction, c’est un peu le principe du billet de loterie : vous ne savez pas où ça va, donc si vous investissez, investissez une somme que vous acceptez de perdre. D’autant que le seul exemple d’introduction en Bourse d’une entreprise spatiale qu’on a est Rocket Lab [une société néo-zélandaise et américaine], en 2021. On ne peut s’appuyer que sur ça, et encore, car on connaît son parcours mais on ne sait pas globalement ce qu’elle en fera demain.
Les gens peuvent y aller avec des petites mises, mais il n’est même pas sûr qu’ils auront des parts. Il va y avoir tellement de monde intéressé que ce seront aux gros investisseurs qu’elles seront distribuées. Et puis il faut aussi que le dossier de SpaceX soit accepté [par le régulateur des marchés], donc tout ça est encore loin, ça ne sera pas avant l’été.
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